Tre facce del rischio: investire, speculare e scommettere
Ti è mai capitato di sentire l’espressione “giocare in borsa”?
Viene comunemente associata al fatto che l’andamento dei mercati finanziari, in particolare quelli azionari, è imprevedibile ed incerto;
L’idea del “giocare in borsa” più che all’investimento fa pensare ad una scommessa o alla roulette e se fossi un risparmiatore l’idea di “giocare” i miei risparmi cose se fossi al casinò non mi farebbe dormire sonni tranquilli.
Nonostante questa interpretazione colloquiale e un po' semplicistica, scommettere e investire non potrebbero essere due attività più diverse.
Un’attività che ha alcuni tratti in comune con l’investimento, ma ha caratteristiche molto diverse è la speculazione.
Il principale motivo per cui è comune confonderle è che sia i soldi degli investitori che quelli degli speculatori vengono impiegati sui mercati finanziari.
Avere ben chiara la differenza tra investimento, speculazione e scommessa è fondamentale per non commettere costosi errori con i tuoi risparmi perché le tre attività hanno obiettivi, modalità e rischi molto diversi.
INVESTIRE
Partiamo dal chiarire cosa vuol dire investire.
In generale investire vuol dire impiegare del denaro in un’attività con lo scopo di ottenere un guadagno assumendosi un certo rischio.
Una definizione che preferisco è: mettere al lavoro i propri risparmi per proteggerli dall’inflazione e farli crescere nel tempo in linea con i propri obiettivi.
L’investimento ha l’obiettivo di generare un reddito o di incrementare un capitale in un orizzonte di tempo medio-lungo per soddisfare specifiche esigenze.
L’obiettivo primario dell’investimento è la protezione del capitale nel tempo.
L’investimento può avere diversi livelli di rischio (da basso ad alto) a seconda di qual è il suo obiettivo e delle caratteristiche dell’investitore.
Le attività in cui si investe comunemente sono azioni, obbligazioni, liquidità e attività reali come immobili, oro e materie prime.
SPECULARE
SPECULARE vuol dire impiegare del denaro per ottenere un guadagno nel minor tempo possibile.
La speculazione è una forma di investimento, ma con un focus a breve termine e comporta di norma l’assunzione di un maggiore rischio.
Gli speculatori prendono decisioni basate su ipotesi o supposizioni sull’andamento del mercato o di una singola attività, basandosi sull'analisi e la ricerca, e “scommettono” sui movimenti di breve termine per trarne un profitto.
Gli speculatori investono in uno strumento o attività non puntando alla crescita nel lungo periodo, ma ricercando un guadagno nel più breve tempo possibile.
Gli strumenti utilizzati dagli speculatori possono essere i medesimi utilizzati dagli investitori, ma si estendono anche a strumenti derivati a leva, short, opzioni e future.
SCOMMETTERE
Scommettere è un'attività che si basa sull'incertezza e sull'aleatorietà e ha l'obiettivo primario di divertirsi.
Le scommesse sono effettuate su eventi che non sono in alcun modo sotto il controllo del giocatore, come eventi sportivi, lotterie o giochi d'azzardo.
Scommettere comporta un alto rischio per il giocatore e ha un orizzonte di tempo immediato o molto breve.
Mentre la speculazione implica l’assunzione di un rischio e si basa sull'analisi e la ricerca per prendere decisioni informate al fine di ottenere un profitto, la scommessa si basa esclusivamente sull'incertezza e l'aleatorietà e il suo obiettivo principale è quello di divertirsi.
La scommessa non ha, o non dovrebbe avere, alcuna relazione con l’investimento.
Purtroppo, capita sempre più spesso di sentire di persone che hanno fatto delle scommesse finanziarie con risultati per lo più disastrosi.
Acquistare l’azione A, l’obbligazione B, il fondo X, il certificato Y o l’ETF Z perché, senza alcuna valutazione approfondita, sei convinto che ti porteranno un guadagno fra una settimana, un mese o un anno è una scommessa.
CONCLUSIONE
Sono un sostenitore dell’investimento invece che della speculazione e sono fortemente contrario alle scommesse finanziarie perché l’investimento può permettere a chiunque di mettere al lavoro i suoi risparmi, proteggerli dall’inflazione e farli crescere nel tempo in linea con il rischio assunto e in base ai suoi obiettivi.
L’enorme vantaggio che ha l’investitore rispetto allo speculatore è il TEMPO.
Tempo che, unito a INTERESSE COMPOSTO e DIVERSIFICAZIONE, può compiere veri e propri prodigi.
Il tempo è dalla parte degli investitori pazienti e disciplinati:
I dati si riferiscono al mercato americano tra il 1950 e il 30 settembre 2022.
Questa immagine mostra cosa significhi allungare l’orizzonte temporale di investimento e diversificare: aumentare le tue probabilità di successo a prescindere dal momento in cui inizi ad investire.
Investire per 1 anno:
- l’esito di un investimento azionario ha portato a risultati che vanno dal guadagno del 61% alla perdita del 43%;
- nel caso obbligazionario i risultati vanno da un guadagno del 48% a una perdita del 18%;
- nel caso di un portafoglio composto per metà da azioni e per metà da obbligazioni la forchetta rimane molto ampia: da +49% a -24%
Investire per un solo anno fornisce risultati molto variabili nel tempo, poco affidabili e molto dipendenti dal momento in cui si investe.
Mano a mano che allunghiamo il tempo dell’investimento questa variabilità si riduce sensibilmente.
I dati si riferiscono al rendimento medio annuale nel periodo.
Investire per 5 anni:
azionario: da +30% a -7%
obbligazionario: da +24% a -3%
portafoglio 50/50: da +24% a -1%
Investire per 10 anni:
azionario: da +21% a -3%
obbligazionario: da +17% a +1%
portafoglio 50/50: da +17% a +1%
Investire per 15 anni ha dato risultati ancora più omogenei e sempre positivi:
azionario: da +18% a +4%
obbligazionario: da +13% a +1%
portafoglio 50/50: da +15% a +4%
Le probabilità di ottenere rendimenti positivi aumentano all’aumentare dell’orizzonte temporale d’investimento.
Fonte: Vanguard https://advisors.vanguard.com/insights/article/2022marketdeclinecontinueswearehereforyou
In questo caso si tratta di rendimenti reali, quindi al netto dell’inflazione
Se il tempo è AMICO dell’investitore, è invece NEMICO di chi scommette.
Più tempo passi nei mercati finanziari con la giusta mentalità e maggiori sono le tue probabilità di successo.
Più tempo passi nel casinò e più è probabile che a vincere sia la casa.
In un caso le probabilità sono dalla tua parte, nell’altro sono contro di te.
L’investimento è semplicemente l’attività che fornisce ai risparmiatori le migliori probabilità di ottenere risultati positivi nel tempo.
E le valutazioni non contano?
Certo che contano!
Ma anche in questo caso, le valutazioni sono molto importanti quando l’orizzonte dell’investimento è breve e lo sono sempre meno mano a mano che esso si allunga.
Chi deve accumulare e investire un capitale per 30 anni non ha bisogno di preoccuparsi eccessivamente se le valutazioni dei mercati sono care o a sconto quando inizia ad investire.
Viceversa, il livello delle valutazioni è molto importante per chi ha davanti solo pochi anni d’investimento o ha un orizzonte di breve periodo.
In questo caso, il momento di partenza e il livello delle valutazioni in quel momento assumono una grande importanza.
Rendimenti reali di azioni, obbligazioni e liquidità dal 1900 al 30 settembre 2022.
Grazie per aver letto “Investire con Intelligenza”
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